Почему к приватизации 19,5% акций «Роснефти» удалось привлечь иностранных инвесторов?
Нефть и нефтепродукты 7 декабря 2016Фото: © blinow61 /
Bigstockphoto
Сделка
могла быть профинансирована за счет 600 млрд руб., вырученных «Роснефтью» от
размещения облигаций.
Пакет акций «Роснефти» в 19,5%
продан консорциуму трейдера Glencore
и
инвестиционного фонда Qatar
Investment
Authority
за 10,5 млрд евро, сообщил в среду вечером главный исполнительный директор
«Роснефти» Игорь Сечин на встрече с президентом Владимиром Путиным.
Сделка стала
неожиданностью для участников рынка, констатируют аналитики Индексбокс. Большинство наблюдателей
считали наиболее вероятным выкуп миноритарного пакета у «Роснефтегаза» самой
«Роснефтью». Большой выбор бездепозитныых бонусов. Причиной тому служил низкий интерес к сделке со стороны
инвесторов, которым хорошо известно, что в России миноритарии не влияют на
реальное управление госкомпаниями. В 2000-е годы это наглядно показал опыт
приобретения миноритарного пакета «Газпрома» немецкой E.On RuhrGas AG (ФРГ), а
в 2010-е - вхождение BP в состав акционеров «Роснефти»: пребывание двух представителей
британского нефтяного мейджора в совете директоров компании Игоря Сечина в ее
жизни ничего не поменял.
Как правило, миноритариями
иностранные инвесторы становятся в частных российских компаниях, где выше шанс
получить влияние на принятие решений. Так, в сентябре 2015 года китайский Фонд
шелкового пути (SRF) приобрел 9,9% акций компании «Ямал-СПГ», акционерами
которой являются «Новатэк» (50,1%), французская Total (20%) и китайская CNPC
(20%). В декабре 2015 года китайская Sinopec купила 10% акций «Сибура». Полгода
спустя российско-китайская межправительственная комиссия одобрила предложение
по продаже еще 10% акций «Сибура» инвестору из Китая: им станет либо
инвестиционная компания CDP-Capital, являющаяся подразделением государственного
China Development Bank, либо Фонд шелкового пути.
Еще одной причиной низкого
интереса инвесторов являлись финансовые проблемы «Роснефти», отмечают аналитики
Индексбокс: по
итогам первого полугодия 2016 года общая задолженность компании по кратко- и
долгосрочным кредитам составила 2,9 трлн руб. (данные отчетности по МСФО).
Из-за санкций «Роснефть» вынуждена прибегать к займам у китайских банков и
компаний: в частности, она получила 1,9 трлн руб. в качестве предоплаты по
долгосрочному контракту на поставку нефти в Китай (данные отчетности за первое
полугодие 2016 года), а также 940 млрд руб. от China Development Bank
Corporation (данные отчетности за второй квартал 2016 года). В том числе за
счет этих средств «Роснефть» в октябре приобрела контрольный пакет акций
«Башнефти» за 329,7 млрд руб.
В силу этих причин наиболее вероятным претендентом на приобретение миноритарного пакета стала сама «Роснефть», напоминают аналитики Индексбокс: для покупки компания могла использовать 600 млрд руб., которые были выручены от размещенных 5 декабря облигаций. Официально «Роснефть» сообщила, что эти средства пойдут на зарубежные проекты и рефинансирование долга. Однако нельзя исключать, что привлеченные 600 млрд руб. были переданы в долг консорциуму Glencore и Qatar Investment Authority. К тому же из собственных средств Glencore оплатил покупку лишь 0,54% акций «Роснефти» - остальные 18,96% были приобретены за счет займов и средств Qatar Investment Authority, говорится в официальном сообщении трейдера.
Если подтвердится
предположение о том, что 600 млрд руб., полученные «Роснефтью» от размещения
облигаций, были одолжены консорциуму Glencore и Qatar Investment Authority, станет
понятно, почему к сделке удалось привлечь иностранных инвесторов.